物色の変化と新相場

東京市場は前場で一時、６月３日の高値９７４１円を上抜き、９７７４円の高値を示現した。全体的に強い展開が続いている。大台の１万円回復は目前だが、当面は来週末に控えているオプションのＳＱまでは堅調との見方が出ている。強気の見通しが出る要因の一つが価格帯における累積売買代金の少なさだ。日経平均株価の９５００円から１万２０００円の価格帯は、リーマンショック後の０８年９月２９日あたりから僅か７営業日ほどで一気に下落したレンジである。まさに真空地帯である。それだけに買いが入れば需給的には戻り易いと考えられる。特に売り方が最大の売り材料とみなしていたＧＭ問題が解決した結果、新たな売り材料が見当たらなくなったことも株価の上昇要因として捉えられる。
新しい市場テーマとして注目されるのが、出遅れセクターや銘柄の物色である。日経平均の年初来パフォーマンス・ワーストランキングでは下位から８番目に位置する東宝（年初来マイナス２５％）が、直近５日間でプラス８％を越す上昇と、反発に転じている。このほか、日本郵船（同マイナス１４％）がプラス７％、横川電機（同マイナス８％）がプラス１０％となったほか、日本製紙（同マイナス２５％）などが逆行高となっており、主力株の反落に対して低位物色という新しい循環ローテーションが機能する動きを見せている。ＴＯＰＩＸではさらに低位株のリバウンドが顕著になっている。年初来でマイナス４１％のライトオンが直近の５日間でプラス１５％の反発となっているほか、ソース・ネクスト（マイナス２１％）がプラス１８％と急騰、極東証券（マイナス１４％）や、ユシロ化学（マイナス１２％）がそれぞれプラス１３％といった例が見られる。物色の変化は新しい相場の流れの道を作るものであり注目したい。

明智 平蔵