梯子を外された一般教書演説

＜２８日のＮＹ市場は大幅反落＞　２７日の夜のオバマ大統領の一般教書演説では雇用を最重要項目として経済分野への対策が盛り込まれ、米株の先物は堅調に推移したが、その後、市場では失望的な企業決算や朝方発表の１２月耐久財受注が予想を下回ったことが嫌気され主要株価指数は下落。コモディティ価格の下げも重しとなって、日中に反発することなく取引を終了した。　ダウは１１５.７０ドル安。一時は１８１ドル提げる場面もあった。ＮＡＳＤＡＱは４２.４１ポイント安と２２００ポイントを割り込んだ。ＳＰ５００種も１２.９７ポイント安だった。
＜為替＞　ロンドンでは９０.２０円台前後でのもみ合い。ＮＹ市場では、米新規失業保険申請件数が４７万件と予想より弱い結果となった。米耐久財受注額はプラスに転じたものの予想を大きく下回った。このためドル円相場は一時９０円台を割り込み８９.６０円台へ下落した。ユーロが対ドルと対円で６ヶ月ぶりの安値に下げた。ギリシャとポルトガルの財政問題でリスク資産回避の動きが見られた。
＜商品＞　金先物は軟調。原油も続落となった。
＜東京市場の前場は大幅安＞　東京市場の前場は１６２円１３銭安の１万２５２円１６銭と大幅安で引けた。米国株の急落や円高基調で主力株中心に売られた。寄り前の外人注文は売りが３４９０万株、買いが１８３０万株と大幅な売り越しとなった。為替はドル売り円買いが優勢となっており、８９.８１円台での取引となっている。今晩に米ＧＤＰ速報値の発表を控えており全体的に動きづらい状況が続いている。　　　
＜裁定残の積み上がりには要注目＞　米国株大幅反落が日本市場に帰ってきた。オバマ大統領の一般教書演説好感での前日の上昇は、梯子を外された格好だ。今日は１月末最終日ということもあり月末ドレッシング買いが期待できるかどうかが焦点。また今日は０９年１０−１２月期決算の発表ピーク（約５００社）を迎えている。業績の上方修正が期待されている輸出関連の主力企業は発表後の株価アップが予想される。一方、来月以降、需給面で警戒されるのは裁定残の積み上がりだ。東証による１月２２日時点の裁定買い残の金額は２兆３０４９億円。０６年―７年当時には４−５兆円あった頃に比べれば絶対額では低水準である。ただ株価の水準の違いを考慮した対時価総額（３１３兆円）比では１月２２日時点では約０.７３％とリーマン・ショック前の０８年夏（０.７％程度）の水準までには回復してきている。この意味で、外国人の先物売りは裁定解消を誘発し易い状況になってきているといえる。クレディ・スイスなどの欧州系ブローカーの先物サイドの売りには注意が必要である。
　
　

　明智 平蔵